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中线资金逢低介入特征显现

发布时间:2021-01-07 13:45:18 阅读: 来源:胶体磨厂家

中线资金逢低介入特征显现

■本期主持 吴 珊

策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

通过研究以往的经济和股市,来分析判断未来经济和股市的发展。历史经常具有很大的相似性,历史会重演但不会简单的重演。

近期沪深股市持续下跌,投资者信心低迷,不过目前基本面与今年初具有很大的相似性。首先是估值,其次是管理层的态度,第三是欧债的利空及货币政策的预期,第四是银行股的走势和市场热点的活跃。

沪指在今年初创下2132点新低前的收盘市盈率为12.51倍,沪深300指数的市盈率为11.89倍,均在历史低点;中小板和创业板指数的市盈率也下降至23.55倍和38.95倍。而目前沪综指的动态市盈率为11.3倍,沪深300指数的市盈率为10.59倍,中小板和创业板指数的市盈率分别为24.82倍和35.9倍,较年初略有下降。虽然经济增速有所下滑,但是不能否认这是历史性的低估值,每一次的大行情都是建立在低估值的基础上。

管理层的态度一如年初,虽然具体操作上明显不同。年初时汇金不断增持银行股、管理层对新股发行制度改革的表态,使投资者信心提升,大股东减持额度减少,高管和大股东增持现象大幅提升。二季度以来,管理层的工作重点转向引入长期资金,QFII的投资额度从300亿美元扩大至800亿美元,保险资金的开户数持续增长,养老金的入市也在探讨之中,国务院转批人保部等6部门制定的《社会保障“十二五”规划纲要》,积极稳妥推进基本养老保险基金投资运营。近期证监会有关人士表示,公积金入市已经获得实质性进展。

欧债利空不断,年初希腊面临全年的还债高峰,二季度则出现希腊退出欧元区的传言,西班牙等国的信用评级也不断调降。与年初相同的是,货币政策的调整都出现乐观预期,不过在6月份的降息和上半年两次调降存款准备金率后,市场对降息的预期降低,未来CPI将快速下降,财政政策有望积极。而6月份利率市场化则是超出预期,导致股市的波动增大。

银行股走稳,股市热点活跃。虽然股指连续下跌,但是年初时在汇金的增持下银行股提前走稳,沪综指出现明显底背离。二季度银行股走势不佳,但交通银行、华夏银行(600015)等跌破净资产后即企稳上涨,近期抗跌性较强。与年初不同,二季度股市热点较多,同时有为数不少的细分板块和个股走出上升通道,活跃个股的增加,显示出中线资金的增多。另外,新股破发虽然不断,但是次新股连续走稳,也显示出资金逢低介入的特征。

度过6月底,银行冲时点的压力解除,股市资金面将得到缓解。不过投资者的信心仍难以恢复,所以与年初不同,银行股虽然稳定,但是上涨更难,除非养老金或公积金入市。一季度以年报为重点,而三季度以行业拐点和景气度上升为重点,以结构性机会为主。看好酿酒食品、医药工业、火力发电、电子元器件、智能手机。

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