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聚焦大地震下的中国PE

发布时间:2020-02-10 16:59:07 阅读: 来源:胶体磨厂家

日本震后第十一天,身在东京的中信资本控股有限公司(以下简称“中信资本”)日本直接投资团队虽然没有人员的伤亡,但因为停电的关系,正常运转还是受到了一些影响。

就在大地震的前一天。3月10日,长期深耕于日本股权投资市场的中信资本发布公告,其私募股权投资部门完成日本基金II(CITIC Capital Japan Partners II,L.P。以下简称CCJP II)的募集。同时公布了该基金的两个新投资案。

然而,二期基金多少有些生不逢时。公告发布的第二天,9.0级大地震撼动日本。而此前,中信资本在日本的投资业绩表现良好。

“目前所投项目的厂房都没有被破坏,工厂人员也还没有伤亡情况。”中信资本发言人谭嘉雯对记者表示。“公司的日本投资团队也都还在东京,人都安全”。她说。

在目前为止,二期基金在日本已经投出两个项目,分别是主营重型纸制品包装及捆包服务的特耐王株式会社,和在日本佳斯达克(JASDAQ)市场上市的Higashiyama Film Co. Ltd.。前者目前有50%的营业额来自中国市场,而后者主营业务为镀膜的设计和生产,其40%的营业额来自中国市场。

事实上,早在2004年,中信资本就已经进入日本市场。一期基金共引入169亿日元资金,其中90%的资金来自日本投资者。除了上述的两个项目之外,还投资了日本第二大西式瓷器餐具品牌鸣海制陶株式会社、食品饮料制造商Pokka Corporation、车载音频系统及零部件设计制造商Shinwa International等。

对于之后在日本市场的战略是否会有所调整,中信资本方面没有给出明确的答复。

“地震对在日本的投资有哪些影响,现在来看可能还为时过早。我们也需要更多的时间来收集信息和判断。”谭嘉雯说。

不过投中集团分析师冯坡认为,因为基金募集都是承诺出资,所以需要关注LP是否会有违约情况出现,另外项目资源也可能受到影响。对于这些问题中信资本方面表示,目前还没有出现这样的情况,LP签订了出资合同之后是会受到合同条款的约束。

“整体来看,如果目标公司本身没有什么损害的话,对于中国企业,收购成本应该会降低。从日本的政策环境看,因为灾后重建需要大量资金,应该也会比较欢迎外资进入。”冯坡认为。

对于中国私募股权投资领域来说,另外一方面的影响来自日本的LP。投中集团数据显示,目前获得日本LP部分出资、仍处于投资期的在华美元基金数量超过20只,总规模超过140亿美元;鼎晖、弘毅、厚朴、新天域资本、赛富、联想投资等知名机构的美元基金均名列其中,而出资的日本LP则以大型企业及银行、保险机构为主。

“这些基金中的日本LP短期或将面临出资困难。不过日本LP的平均出资比例一般不高于15%,因LP延缓出资造成的影响相对有限。” 投中集团首席分析师李玮栋表示。

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